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前海联合基金指出，截至本周五，沪深两市动态PE估值17倍，而历史上底部估值区域则在12倍-15倍，当前尤其是银行（6.5倍）、地产（8.6倍）板块体现出明显的估值优势。“维持低估值+真成长+高景气消费配置思路，看好银行、地产等低估值板块，关注半导体、5G、云计算、新能源等优质科技创新企业。长期配置方面，看好疫情稳定后以白酒、医药为代表的高景气消费个股。”

（2）客流量周六下午6点去，有16人，向店员了解到，平常下午都会满坐。同一条街上，另一家更靠主干道的雕刻时光咖啡馆，人更多，基本坐满70%。（3）品类咖啡、果汁、汽水、刨冰，30-35元左右。华夫饼、甜点，20多一份，但品类并不是很多。（4）服务质量：四个小细节中体现

据张海文观察，执法部门对线下的打击力度越来越大，目前大部分仿冒酒还是聚集在监管漏洞较大的线上网购平台，在线上，有的商家会打出“139元8瓶”一类的大牌酒广告，而不懂葡萄酒的消费者免不了会受到低价的诱惑。“不过，不像衣服和包的假大牌，葡萄酒毕竟是食品，消费者不会去主动买假拉菲、假奔富。”张海文说，“虽然有的消费者接受了电商的错误引导，但他们也是被动受害者，是被忽悠了。”

物流具备想像空间，唯独阴霾未散人流、物流、资金流的互联互通是大湾区发展重点。其中物流方面，根据国家统计局资料，2017年，广东省全年实现货物贸易进出口总值6.82万亿元人民币，占全国比重为24.5%。如果再算上香港贸易中心每年8万亿左右的进出口（含转口）贸易额，大湾区有望成为我国最大的进出口贸易基地。

责任编辑：李锋拨云见日，静待花开 ——2019年证券市场展望及期指策略作者：李冰（中国国际期货资管中心投资经理，金融学硕士）2019年影响资本市场，特别是A股市场的因素多而繁杂，很难厘清头绪，在众多宏观的事件中，我们可以抓住四条主线：一是国内经济下滑压力；二是国内政策托底助力；三是国际经济增速下滑；四是中美贸易关系的干扰。这四条主线从国内和国际两方面共同影响A股市场。但是，A股市场的上涨与下跌，无论任何因素都最终反映在决定估值的两方面：一是上市公司的净利润；二是无风险利率走低后催生出来资金对风险的偏好程度。纵观这四条主线，我们可以将其最终落实到对这两方面的分析，从而来看2019年A股市场的走向。

换一个角度说，再精细化的运营，再强的第三空间，再多的消费者，如果星巴克在中国不能便宜拿店铺，只有不到1%的利润空间（除去股权投资收入）。而对于一个做生意的人来说，1%的利润，就是亏损。蛋解创业必须申明的是，我们通过各方面的数据搜集，都无法得到星巴克在房租这一项准确的成本占比，但是蛋解创业采访的几位超过10年咖啡行业从业经验的人，以及接触过的一些商场物业，得知好的品牌、好的商业关系及个人关系，都能帮助品牌获得更低的租金以及更好的商铺。比如，全球知名品牌无印良品也在房租上有很好的议价能力，总部的要求更加直接，房租成本必须控制在15%以下才能开店。